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Der Aktienmarkt ist nicht die Wirtschaft – folgen Sie den Marktführern

Die stärksten Kursgewinne können während der Anfangsphase eines Bullenmarktes erzielt werden, sprich in den ersten 12 bis 18 Monaten. Zu dem Zeitpunkt, an dem ein grosser Anstieg der breiten Marktindizes einsetzt, sind viele der besten Aktien jedoch bereits seit Wochen im Aufwind. Aus diesem Grund ist es in der gegenwärtigen Baisse an der Zeit die Ärmel hochzukrempeln, die Hausaufgaben zu machen und den Spitzenreitern zu folgen.

Den Marktführern folgen – wie man führende Aktien in einer Baisse erkennt

  • Mehr als 90 % der erfolgreichsten Aktien entstehen aus Marktkorrekturen
  • Die meisten der besten Aktien erreichen den Tiefpunkt, bevor der Markt den Tiefpunkt erreicht
  • Drei Punkte, auf die man sich konzentrieren sollte: vorhersagend, übereinstimmend, bestätigend
  • Jetzt in der Baisse ist der richtige Zeitpunkt, um nach aufstrebenden Marktführern Ausschau zu halten
 

In den letzten 140 Jahren hat der Kapitalmarkt gezeigt, dass die sich die Historie regelmässig wiederholt. Der Aktienmarkt hat sich als effektiver Frühindikator für die Wirtschaft erwiesen – sowohl in der Hoch- als auch in der Tiefphase (Grafik 1).

Für den nächsten Teil, der sich mit führenden Aktien befasst, empfehlen wir unsere Notes From the Field über den «Aktienkurs-Reifezyklus» und die «Verwendung von Akkumulation und relativer Stärke«.

Nach der wilden Fahrt der letzten Monate suchen wir nun nach zwei Hauptmerkmalen, um neue Marktführer zu erkennen:

  1. Fundamentaldaten, die uns sagen, was wir kaufen sollten
  2. Technische Merkmale, die uns sagen, wann wir kaufen sollten
 

Fundamentale Daten: Aktien, die sich während einer Baisse gut entwickeln, befinden sich in der Regel in ihrem eigenen Ertragszyklus. Diese Aktien können von starken Gewinnen und Umsätzen, neuen Produkten oder Dienstleistungen oder von Veränderungen in der Branche profitieren, die sich positiv auf das Unternehmen auswirken.

Technische Merkmale: Während Korrekturen weisen marktführende Aktien eine starke relative Preisstärke auf – sie outperformen. Ihr Trend kann durch das Gewicht des rückläufigen Haupttrends des allgemeinen Marktes vorübergehend verlangsamt oder gedämpft werden. Diese Aktien haben eine geringere Korrelation zum Hauptindex, bleiben widerstandsfähig und klettern schnell wieder auf neue Höchststände.

In unserer internen Arbeit kombinieren wir die starken Fundamentaldaten (Good Story) mit starken technischen Daten (Good Chart) und suchen nach Aktien, die ihre Tiefststände vor dem absoluten Tiefpunkt der Marktdurchschnitte erreichen. Drei Punkte, auf die man sich konzentrieren sollte: vorhersagend (Grafik 2), übereinstimmend (Grafik 3), bestätigend (Grafik 4).

Ein neuer leitender Subsektor (vorhersagende Phase) könnte sich in der Solarenergie herausbilden (zweitstärkster Subsektor von 197), wie die jüngsten Ergebniszahlen von Enphase zeigen (Grafik 5). Weitere interessante Subsektoren: Medizin/Biotechnologie sowie Öl und Gas.

Rechtshinweise: Keine Anlageempfehlung. Führen Sie Ihre eigene Due-Diligence-Prüfung durch.

Chart 1: Bear Market Leads Recession
Chart 2: Market Bottoming Phase: Predictive
Chart 3: Market Bottoming Phase: Coincident
Chart 4: Market Bottoming Phase: Confirming
Chart 5: Year-to-date returns of S&P 500, Solar Energy ETF & Enphase
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