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Warum wir Studien zur Saisonalität mögen

Bereits der grösste Trader aller Zeiten, Jesse Livermore, wusste, dass der Grossteil der Kapitalmärkte von psychologischen Faktoren bestimmt wird.

«Es gibt nichts Neues an der Wall Street oder in der Aktienspekulation. Was in der Vergangenheit geschehen ist, wird wieder geschehen, und immer wieder. Das liegt daran, dass sich die menschliche Natur nicht ändert.

Im Grunde genommen haben Menschen zu allen Zeiten aus Gier, Angst, Unwissenheit und Hoffnung heraus am Markt auf die gleiche Weise gehandelt. Aus diesem Grund wiederholen sich die Zahlenformationen und Muster ständig.»

Diese Beobachtung dient als Erklärung für eine Marktanomalie im Vorfeld wichtiger Feiertage. Vergleichbar mit der viel bekannteren Weihnachtsrallye neigen auch die Aktienmärkte dazu, in der Woche vor Ostern und somit auch im April an Stärke zu gewinnen. Der saisonale Rückenwind lässt sich durch die gute Stimmung aufgrund der Feiertage erklären, die sich wiederum in steigenden Aktienkursen niederschlägt.

Wir erwarten ein wechselhaftes Ende des Frühlings und einen volatilen Start in den Sommer, aber wir würden es nicht wagen, den starken Monat April zu unterschätzen, der die höchsten durchschnittlichen Monatsrenditen für den S&P 500 in den letzten 30 Jahren hervorbrachte.

Grafik 1: Saisonalität
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