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Quarterly Q2 2021

12. April 2021

Highlights der Aktuellen Ausgabe

Die globalen Aktienmärkte starteten positiv ins neue Jahr. Die soliden Gewinnmeldungen für das 4. Quartal 2020 und die Fortschritte bei den Impfkampagnen sorgten für eine anhaltend hohe Risikobereitschaft bei den Anlegern.

Die US-Notenbank Fed geht davon aus, dass die Inflation im Jahr 2021 anziehen wird, wenn auch nicht in einem Ausmass, welches die aktuelle Politik der Zentralbank beeinflussen würde.

Nach nur zwei Monaten im Amt legte die Regierung Biden-Harris ein monumentales Konjunkturprogramm in Höhe von 1,9 Billionen USD vor, das voraussichtlich bis zu 3,0% zum BIP beitragen wird.

Die Schweizer Wirtschaft ist im Jahr 2020 um 3,4% geschrumpft – weniger stark als in den USA (–3,5%) oder der Eurozone (–6,8%). Beachtlich ist aber vielmehr, dass für 2021 in der Schweiz ein Wachstum von +3,3% erwartet wird, was darauf hoffen lässt, dass sich das BIP fast vollständig von seinem verheerenden Verlust im Vorjahr erholen wird.

Angesichts der weltweiten fiskalpolitischen Massnahmen und einem Ende der Pandemie in Sichtweite erscheinen die mittel- bis langfristigen Investitionsaussichten für globale Aktien auch Anfang des 2. Quartals 2021 noch immer überzeugend. In den kommenden Wochen rechnen wir allerdings mit einem eher volatilen Start in die wärmere Jahreszeit.

Wir glauben, dass Anleger im aktuellen Umfeld nur mithilfe eines aktiven, qualitätsorientierten Selektionsansatzes erfolgreich sein werden. In diesem Kontext befürworten wir nach wie vor eine ausgewogene Portfoliokonstruktion, die sowohl wert- als auch wachstumsorientierte Titel berücksichtigt (sogenannte Barbell- Strategie).

Im Hinblick auf die Anleihenmärkte empfehlen wir den Anlegern eine vorsichtige Haltung. Die Renditen von Anleihen mit längerer Laufzeit werden weiter unter Aufwärtsdruck stehen, zunächst durch ein stark anziehendes Wirtschaftswachstum und später durch eine höhere Inflation.

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Die Tramondo Investment Partners AG ist eine bankenunabhängige Schweizer Vermögensverwalterin mit Sitz in Zug und der Zulassung der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) zur Tätigkeit als Vermögensverwalterin kollektiver Kapitalanlagen. Unterzeichnerin der Principles for Responsible Investment (PRI) der Vereinten Nationen.

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